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- Extensión del contrato y costes para el Frob
- ¿Cuánto dinero podría recuperar el Estado vendiendo su participación?
- Resultados hasta ahora: recuperaciones y dividendos
- Presión del mercado y opción de ventas parciales
- Posición del banco y preocupaciones políticas
- Contexto político: Moncloa y el interés por empresas estratégicas
- Opinión de expertos y riesgos de esperar
El Ejecutivo ha vuelto a alargar un contrato clave para preparar una posible venta de la participación pública en Caixabank. La decisión reaviva el debate sobre cuándo y cómo el Estado recuperará parte de las ayudas inyectadas a Bankia tras la crisis financiera.
Extensión del contrato y costes para el Frob
El Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (Frob) prorrogó por un año más el encargo a la consultora británica STJ Advisors Group Limited. La ampliación figura en el portal de contratación pública y fija el nuevo vencimiento en el 27 de diciembre de 2026.
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- Pago adicional por la prórroga: 80.000 euros.
- Importes previos cobrados en 2024 y 2025: 160.000 euros.
- Total comprometido hasta la fecha por estos tres ejercicios: 240.000 euros.
El nombramiento inicial se realizó a principios de 2024 por 12 meses y contemplaba dos prórrogas anuales. Por ello, la ventana para ejecutar una desinversión total podría prolongarse hasta diciembre de 2027, según las condiciones del contrato.
¿Cuánto dinero podría recuperar el Estado vendiendo su participación?
El valor bursátil de Caixabank ha subido y ahora sitúa la capitalización alrededor de los 74.200 millones de euros. Si el Ejecutivo vendiera el 18,1% que controla vía BFA, el Estado podría obtener más de 13.000 millones.
Ese montante representaría más de la mitad de los 24.000 millones que costó la intervención y rescate de Bankia entre 2011 y 2012, aunque la cifra final dependerá del momento y la forma de las ventas.
Resultados hasta ahora: recuperaciones y dividendos
Los movimientos del Frob han generado retornos limitados hasta la fecha. El desglose conocido incluye:
- 2023: primer importe recuperado asociado a la extinta Bankia, 335 millones.
- 2024: nuevos ingresos que elevan la cifra a 665 millones ese año.
- Recuperación total aproximada hasta hoy: alrededor de 1.000 millones.
Además, el Frob ha percibido dividendos tanto de la antigua Bankia como de Caixabank tras la fusión. Parte de esos recursos se emplearon en sanear la matriz BFA, que sigue siendo la titular formal de la participación.
Presión del mercado y opción de ventas parciales
Analistas y operadores han señalado que el momento actual ofrece una ventana favorable para vender paquetes significativos sin liquidar todo el paquete. El rally bursátil y la demanda del mercado animan a monetizar ahora.
Sin embargo, fuentes financieras consultadas destacan que una venta inmediata de todo el bloque parece improbable. Es más factible que se opte por colocaciones parciales y escalonadas.
Posición del banco y preocupaciones políticas
En el consejo de Caixabank prefieren que el Estado reduzca progresivamente su presencia. Los directivos afirman que la injerencia en la gestión ha sido mínima y que la presencia pública no ha supuesto interferencias operativas.
No obstante, el Gobierno ha mostrado en ocasiones su disconformidad con decisiones de la cúpula, sobre todo en materia de retribuciones.
Contexto político: Moncloa y el interés por empresas estratégicas
La estrategia del Ejecutivo difiere de la seguida por otros países. En paralelo a la gestión de Caixabank, Moncloa ha intensificado su interés en compañías clave del sector tecnológico e industrial.
- Objetivos recientes en la agenda: Telefónica, Indra y Talgo.
- Estos movimientos sugieren una política más intervencionista en activos considerados estratégicos.
Ese enfoque complica la decisión sobre la salida de la entidad bancaria y condiciona los plazos y formatos que pueda escoger el Gobierno para la desinversión.
Opinión de expertos y riesgos de esperar
Los especialistas consultados subrayan dos ideas clave. Por un lado, vender ahora facilitaría capturar valor en un contexto alcista. Por otro, mantener la participación puede permitir aprovechar subidas futuras.
Los expertos advierten sobre riesgos:
- Volatilidad del mercado que reduzca la valuación.
- Decisiones políticas que retrasen o limiten la capacidad de venta.
- Posibles cambios regulatorios o macroeconómicos que afecten la demanda.
Mientras tanto, el calendario legal y contractual deja margen para maniobrar. La prórroga reciente da al Frob y al Gobierno más tiempo para diseñar una estrategia que combine objetivos financieros y consideraciones políticas.
