EL PAÍS.- La UE negocia a contra reloj para evitar el impago de Grecia

• Twittear

Los ministros de Finanzas de la zona euro están reunidos en Bruselas para tratar de alcanzar una solución a contra reloj para evitar un impago de Grecia. No obstante, antes de poder ayudar a Atenas, la Unión Europea debe primero superar sus propios problemas, lo que no parece fácil a tenor de la insistencia de Alemania de exigir la participación de la banca en el segundo plan de rescate de la república helénica pese a la férrea oposición del Banco Central Europeo a todo acuerdo que no sea voluntario para los acreedores. Según ha advertido el que será su próximo presidente, el italiano Mario Draghi, la eurozona no sabe “cómo gestionar una crisis soberana”, por lo que es mejor hacer las cosas con prudencia y no alarmar a los mercados.

Como telón de fondo de la cumbre, los dirigentes europeos se han encontrado la persistente presión de los mercados, que hoy han vuelto a llevar a la rentabilidad exigida a la deuda de Grecia a 10 años hasta un nuevo máximo desde que el país entró en el euro (17,5%), y la decisión de ayer de Standard & Poor’s de rebajar su nota de solvencia hasta el nivel más bajo de entre todos los países con calificación crediticia (CCC). Los países del euro y los inversores son conscientes de la amenaza de que la crisis griega se acabe convirtiendo en el Lehman Brothers europeo -el banco de inversión de EE UU que con su quiebra en otoño de 2008 dejó al sistema financiero al borde del colapso- y arrastre en su caída al conjunto de la Unión Monetaria.

Sobre las consecuencias que tendría una eventual bancarrota de Grecia en el resto de sus socios, Draghi ha admitido hoy en una comparecencia ante el Parlamento Europeo que un eventual impago (cuyo término técnico en inglés es default) provocaría una reacción en cadena que dejaría muy lejos la solución de la crisis. “No queremos repetir lo ocurrido con Lehman”, ha advertido tras recordar el gran número de seguros contra impago o CDS (credit default swaps) que existen sobre la deuda de países como Grecia y que se activarían en caso de bancarrota. Por este motivo, se ha aventurado a señalar que hay “participantes dispuestos a explotar una situación de quiebra mal gestionada”.

Sobre este extremo, el todavía gobernador del Banco Central italiano ha asegurado que la eurozona actualmente no se sabe “cómo gestionar una crisis soberana” y, por tanto, las autoridades económicas y políticas tampoco saben “cuáles son los principales canales de contagio” en la economía en caso de quiebra de un país.

Más costes que beneficios

Lo que tiene claro Draghi es que “los costes de la bancarrota superarían ligeramente sus beneficios”. El candidato a relevar a Jean-Claude Trichet ha asegurado que su postura frente al segundo plan de rescate de Grecia es la misma que la de su futuro antecesor. Es decir, que solo aceptaría una reestructuración en la que los acreedores aceptasen de forma voluntaria cobrar más tarde de lo previsto, pero nada que pueda ser interpretado como un impago de facto por los actores del mercado, ya que esto tendría un efecto dominó en el resto de periféricos y en la banca europea. Los bancos de Alemania y Francia, pero también el propio BCE, son los mayores acreedores de Grecia, que debe 340.000 millones, más de un 150% de su PIB. “El BCE no está a favor de reestructuraciones o quitas. Deberíamos excluir todas las opciones que no sean puramente voluntarias o que tengan alguna dosis de obligatoriedad”, ha insistido Draghi.

Sin embargo, esta opción no cuadra del todo con la del Gobierno de Alemania, que hace una semana se mostró a favor de prorrogar siete años la devolución del dinero para todos sus acreedores. Sin embargo, Berlín, que tiene a su favor a los llamados países financiadores como Austria, mantiene una posición ambigua en cuanto a si la participación del sector privado debe ser obligada o voluntaria, por aquello de no enfadar a su electorado, que no ve con buenos ojos seguir poniendo dinero del contribuyente alemán para ayudar a un país que ha cometido errores en el pasado.

Compromiso de Alemania

A su llegada a la reunión, el ministro alemán de Hacienda, Wolfgang Schäuble, ha asegurado que su país, que es el mayor pagador del rescate, está preparado para contribuir a un segundo plan de ayuda para Grecia siempre y cuando el sector privado participe. Aunque no tienen “que tomar una decisión hoy sobre esto”, ha agregado antes de explicar que el objetivo de la cumbre es fijar las bases para el próximo Eurogrupo del lunes, donde ya sí deberían perfilarse las líneas maestras de la nueva ayuda.

“La única decisión que tenemos que tomar es sobre el siguiente tramo” de 12.000 millones de euros previsto para julio y que forma parte del rescate de 110.000 millones concedido en 2010 a Atenas por la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional (FMI), ha recordado. Para dar vía libre al dinero y no poner en más problemas al Gobierno griego de Yorgos Papandreu, los países del euro cuentan con el informe favorable de la troika -FMI, UE y BCE- sobre el nuevo plan de austeridad aprobado la semana pasada por el Ejecutivo de Atenas, que cada vez afronta una mayor oposición fuera y dentro del Parlamento. Incluso desde su propio partido, los socialistas del PASOK.

La vicepresidenta económica española, Elena Salgado, por su parte, ha mantenido la postura defendida por España sobre el segundo rescate y que se resume en atender a las preocupaciones del BCE. “Tenemos que ser cuidadosos, atender también a las razones del BCE y tratar de buscar una solución que sea buena para Grecia, pero también para todo el conjunto de la zona euro, para nuestra moneda única”, ha explicado. Este grupo de países más próximos a una reestructuración ordenada y voluntaria está liderado por Francia.

Subasta de deuda de Grecia

Mientras tanto, Grecia ha vuelto a recurrir al mercado en una emisión a corto plazo, las únicas a las que pueda optar ante las dudas de los inversores sobre su machacada solvencia. Al final, el Tesoro griego ha logrado superar los objetivos máximos de la subasta al colocar 1.625 millones a seis meses con una rentabilidad del 4,96%, ligeramente superior al 4,88% de mayo. Esto equivale a que en diciembre deberá devolver más de 1.700 millones a sus acreedores.

En los mercados secundarios, donde se negocian los títulos una vez emitidos por los Estados, los inversores prorrogaban un día más el acoso contra la deuda de los países rescatados. Así, la prima de Grecia, que es el diferencial entre la rentabilidad de sus bonos a 10 años y los alemanes, marcaba un nuevo récord en 1.436 puntos básicos. También subía la prima de Portugal, mientras la de Irlanda cotizaba en tablas frente al cierre de ayer. La española, por su parte, frenaba su ascenso y bajaba en ocho puntos básicos hasta los 245, acompañada por la italiana en este descenso.

Las Bolsas han optado por poner fin a los recortes de las últimas jornadas y han apostado por el rebote con ascensos superiores al 1,5% en las plazas de referencia del Viejo Continente. El euro también ha ganado posiciones frente al dólar.

• Twittear